自2016年4月银监会、科技部、央行联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(下称《指导意见》)已经一年多时间，首批投贷联动的试点机构还在探索尝试，尚未有一家真正落地。

然而，这并不影响业界对投贷联动业务的积极性。

“投贷联动试点是解决科创企业融资难问题一个非常好的尝试。重庆一直在积极争取，非常期待重庆能够成为下一批投贷联动试点的地区。”重庆银监局副局长、新闻发言人向恒日前在银行业例行新闻发布会上表示。在此之前，广东银监局也提出，积极争取将广东珠三角国家自主创新示范区纳入第二批投贷联动试点地区。

除了各地监管部门的积极表态推动，众多试点范围外的机构也对此跃跃欲试。由此看来，各方对于推进投贷联动均保持了较高的热情。

一面是金融机构和科创企业对投贷联动业务推进的迫切，一面是当前投贷联动业务进展谨慎。二者反差的背后是该业务对银行而言，所潜在的风险考量，这直接导致试点银行开展投贷联动业务的步伐必须迈得格外慎重。

具体分析来看，首先，最熟知类似业务的机构应该是资本市场的PE或VC企业，但中国的资本市场目前正处于逐步发展、完善的过程中，许多配套机制还未健全。因此在投融资市场中，银行依旧是主流。所以，顶层设计为满足市场的需求，出台《指导意见》引导银行业来辅助开展投贷联动相关业务。

但对银行来说，要想吃到这块蛋糕面临着不少问题，首先是专业性不足。投贷联动业务的开展需要法律、管理、资本运作等复合型知识，这与过去银行传统的信贷业务的要求与难度都有着较大的差异，所以银行推行起来格外谨慎，而监管层为了防范风险更是慎之又慎。

其次，因为是试点，需要起到一定的示范作用。业务模式如何建立，有哪些体制机制需要跟进配套，这都是试点银行和地区所要考虑的。

以退出机制为例。银行投贷联动业务的主要目的是为了平衡贷款的风险，在股权投资上寻求收益。但在股权投资中，如何有效退出还值得探讨。同时，贷款所需的稳定性与股权投资所具有的高风险的矛盾，也需要进一步平衡。

此外，一些非试点银行或地区另辟蹊径，正在开展所谓“外部投贷联动”业务，也在积极申请纳入试点范围。这是因为试点地区才能让银行在股权投资等方面获得相关法律和政策的保障，由此可见风险之高，更需谨慎。

综上所述，我们认为，投贷联动业务不能急于求成，需要在银行、监管、市场多方做好功课后，按照试点的进度更加稳妥地推进。在第一轮试点时，要进行谨慎、仔细、科学的评估和总结，在此基础之上，再进一步研究推广的问题。只有稳健发展，投贷联动才能真正成为银行和科创企业之间有效的投融资渠道，为两个行业的发展提供有利的工具。