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证监会携手央行共治货币市场基金互联网销售行为

来源:农村金融时报 作者:本报记者 李林鸾 发布时间:2018-06-12 RC#28-15901-20

农村金融时报

近年来,货币市场基金因风险较低、收益稳定等特点受到投资者的普遍欢迎。但是,货币市场基金在互联网销售、赎回相关服务中也产生一些问题,不利于投资者利益保护和市场公平有序竞争。

为有效防控金融风险,中国证监会与中国人民银行近日联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

五个要求加强监管

虽然货币市场基金目前总体发展稳健,但也存在部分突出问题。证监会和央行有关部门负责人指出,问题集中表现在部分不具备基金销售业务资格的互联网机构、非银行支付机构直接或变相从事基金销售业务,规避监管;个别基金存在排他性销售、非公平竞争情况;部分基金在宣传推介中存在片面强调收益性和便利性,对投资者风险揭示不足等方面。

针对这些问题,《指导意见》从五方面提出要求。《指导意见》要求,在货币市场基金互联网销售过程中,应当严格落实“三强化、六严禁”的原则要求。即强化持牌经营要求;强化基金销售结算资金闭环运作与同卡进出要求;强化基金销售活动的公平竞争要求。严禁非持牌机构开展基金销售活动;严禁其留存投资者基金销售信息;严禁任何机构或个人挪用基金销售结算资金;严禁基金销售结算资金用于“T+0赎回提现”业务;严禁基金份额违规转让;严禁对基金实施歧视性、排他性、绑定性销售。

《指导意见》对“T+0赎回提现”实施限额管理。对单个投资者持有的单只货币市场基金,设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。投资者按合同约定的正常赎回不受影响。

《指导意见》规范了基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动,加强风险揭示,严禁误导投资者。

《指导意见》还要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务,不得从事或变相从事货币市场基金销售业务,不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。

此外,除取得基金销售业务资格的商业银行外,禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。

正常赎回申请不受影响

快速赎回业务最早起源于银行理财,货币市场基金于2012年开始推出快速赎回业务。由于该业务为投资者提供了“即赎即用”的投资体验,逐渐成为货币市场基金的一项增值服务在市场上迅速推广,“T+0赎回提现”是其中业务模式代表。

实际上,“T+0赎回提现”非法定义务,是在基金普通赎回业务之外,基金管理人、基金销售机构开展的允许投资者在提交货币市场基金赎回申请当日即可在一定额度内取得赎回款项的增值服务。此前,该业务主要由基金管理人、基金销售机构或支付机构通过自有资金或银行授信资金先行给投资者垫付赎回款,之后再由垫支机构获取赎回款和相关收益。这使投资者忽略货币市场基金自身蕴含的投资风险属性,忽视普通赎回安排,同时,垫支机构也面临一定的财务风险,市场极端情形下易引发流动性风险,存在系统性风险隐患,因此亟需加以规制。

值得注意的是,证监会和央行有关部门负责人表示,本次《指导意见》发布施行后,投资者的正常赎回申请不受任何影响,但投资者发起的“T+0赎回提现”申请,需遵守一定额度限制,可能会对部分投资者的投资体验、取现习惯产生一定影响。为降低潜在影响,《指导意见》已为实行额度调降预留了一定的过渡期,使投资者可在过渡期内逐渐适应新规,也使行业机构可在过渡期内为新规施行开展必要的准备工作。

有业内人士指出,《指导意见》看似是对金融创新的“打压”以及对传统金融的“保护”,但事实上却是监管上的补短板。以监管促使货币基金市场配置更合理,通过监管引导良性竞争,也有助于防范货币基金的垄断,实现货币基金健康有序的流动性。

【关键词】  证监会,携手,央行,共治,货币,市场,基金,互联网,销售,行为
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