近日，中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”)在京港两地同时举行2017年年度经营业绩发布会，中国人寿总裁林岱仁、副总裁赵立军等详解2017年“成绩单”。

据早先发布的年报数据显示，2017年中国人寿实现保费收入人民币5119.66亿元，同比增长18.9%，成为国内首家寿险保费收入突破5000亿元的保险公司。同时，2017年市场份额约为19.7%，较2016年19.9%微跌0.2个百分点，但仍稳居国内寿险行业第一。值得一提的是，净利润方面，与2016年191.27亿元、同比下降44.9%相比，2017年中国人寿的情况有了大幅改善，归属于母公司股东的净利润为322.53亿元，同比增长68.6%。

林岱仁表示，2017年，面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争，中国人寿坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，大力实施创新驱动发展战略，坚持价值导向，多措并举，加快业务发展，推进转型升级。公司总体运行安全稳健，业务持续快速增长，销售队伍量质齐升。投资收益率稳步提高，经营效益大幅提升，实现了又好又快发展。

保费结构进一步优化

年报显示，2017年中国人寿首年期交保费达人民币1131.21亿元，同比增长20.4%;趸交保费为人民币636.71亿元，同比下降12.8%;十年期及以上首年期交保费达人民币660.03亿元，同比增长28.5%。续期保费达人民币2881.06亿元，同比增长28.9%。首年期交保费占长险首年保费的比重、十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的比重、续期保费占总保费的比重同比分别提高7.71、3.66、4.35个百分点。

然而，相较于去年保费的高速增长，在今年前两个月中国人寿的总保费却呈现负增长态势。这是否会影响今年全年保费的增长呢?

对此，林岱仁在发布会现场分析称，从全行业来看，在强监管态势下，保险产品变化较大，对销售有新的要求，销售人员需要有适应的过程。此外，今年以来市场资金紧张的情况使得银行理财产品收益率提升，理财性保险产品收到了一定影响，销售难度加大。

具体到中国人寿而言，林岱仁表示，公司年初保费的负增长低于行业负增长，主要还是因为内部的“业务结构调整还未完全到位”。

年报数据显示，2017年中国人寿银保渠道总保费达人民币1135.05亿元，同比增长4.8%。其中，趸交业务保费为人民币597.77亿元，同比下降12.2%;首年期交保费为人民币209.54亿元，同比增长17.5%;续期保费为人民币318.80亿元，同比增长46.2%。

尽管2017年中国人寿的银保趸交业务已下降到600亿元以内，较2016年减少了100多亿元。但由于趸交保费价值较低，对业务稳定增长不利，中国人寿今年预计要再压缩100亿元，将趸交业务规模控制在500亿元。

然而要达到这一目标并不容易。“原来计划今年销售的500亿元银保趸交到现在才销售50-60亿元，这样就造成了大的缺口。而去年600亿元的趸交，1月份‘开门红’基本就销售完了。”林岱仁说，“不过，我们结构调整取得了初步成效，续期保费增长非常快，测算后，今年续期保费将达近3600亿元，净增700亿元左右。”“截至目前，一季度续期保费比去年同期净增400亿元左右，可以逐月缩小银保趸交形成的缺口。目前看，现在负增长的幅度呈下降态势，1月负增长20%左右，如今总保费负增长已缩小至一位数，包括新单期交保费。”

“中国人寿今年全年总保费不会出现负增长。”林岱仁同时强调。

投资收入稳定增长

年报显示，2017年，中国人寿净利润为人民币322.53亿元，同比增长68.6%。年报还给出了净利润大幅增长的原因是“受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新影响”。根据年报，2017年中国人寿投资资产达2.59万亿元，总投资收益1290.21亿元，同比增长19.3%。总投资收益率和净投资收益率分别为5.16%和4.91%，较2016年分别上升0.55个百分点和0.25个百分点。

对此，赵立军在发布会上表示，投资业务取得较好业绩，主要是得益于中国人寿坚持积极稳健的原则，以固定收益类为主，权益类投资为辅。

“2017年我们把握住了利率提升的窗口，加大了对固收资产的配置力度，特别是长久期债券、债权类金融产品的配置力度。”他进一步解释说。

具体来看，在固定收益类投资中，债券的配置比例仍然占比较高，由2016年底的45.62%提升至45.83%;定期存款略有降幅，由2016年底的21.94%变化至17.33%;债权型金融产品配置比例则大幅提升，由2016年底的5.38%提升至11.64%。

赵立军介绍说，去年，中国人寿新增配置债券及固收类非标资产超过4400亿元。其中，重点加大固收类非标资产配置力度，全年新增超过2000亿元，平均期限为7年。具体而言，主要投向的领域是供给侧改革龙头企业，基础设施投资的传统业务和债转股。

对于今年公司固收类投资的趋势，赵立军表示，尽管利率还将处于高位震荡，但中国人寿将把握机会，结合国家宏观经济策略，关注供给侧改革、基数设施建设、先进制造业、互联网、大数据、人工智能等领域。

在权益类投资方面，他表示，目前A股市盈率估值仍比较低，依然有一些结构性配置的机会，中国人寿将加强多元化策略，严格把握风险敞口。在非公开市场方面，将一如既往地以服务实体经济为大方向，积极寻找非上市股权的机会。